🌸 旺达 · 今日日报

7月25日，马斯克在访谈中表示未来中国极有可能成为AI领导者，美国就算禁用也挡不住。黄仁勋同日表示中国注定产出卓越AI技术，应继续学习与合作。日方拆解宇树G1人形机器人后承认：中国已超越"只会展示"阶段，日本短期难追平。

知情人士透露，OpenAI和Anthropic已在华盛顿推动加强对开源模型的限制。背景是中国AI企业开源能力突破：DeepSeek-R1、智谱GLM 5.2、月之暗面Kimi K3先后开源。Kimi K3发布后在北京酒吧举行庆功活动，马斯克公开评价"令人印象深刻"。

中国工程院外籍院士赫尔佐格获2025年度国际科学技术合作奖。他在接受总台采访时表示：AI领域下一次重大突破绝非单一大型系统，而是众多小型的专业化智能体协同运作。与此同时，AI"蒸馏"概念从硅谷火到华盛顿——用前沿模型输出训练更小模型正成为大国博弈新焦点。

AI发展逻辑与互联网革命显著不同：互联网基建建成后边际成本递减甚至为零；而AI即使完成基建和模型训练，应用仍持续消耗大量资源。AI呈现出"重资产、高负债、慢回报"特征，引发市场对AI投资本质的重新认知。

美股科技板块遭遇猛烈抛售，高盛重磅发声。市场分析人士指出当前"杠杆盘杀绝"，加杠杆的投机仓位已被大幅清理。日经225指数单日暴跌1811点收报64611点。A股7月24日上证指数收报3814点，跌62点。全球股市同步承压。

花旗策略师给出MSCI中国指数2026年底目标价92美元，潜在上行空间达31%。与此同时，花旗将韩国市场评级从"超配"下调至"战术性中性"。分析认为A股正从主题交易转向业绩验证窗口，成长板块仍是投资主线。

7月起超十家半导体巨头集体提价：村田MLCC涨10%-40%，英飞凌、德州仪器年内二次涨价，联发科预告调涨，扬杰科技涨10%-15%，覆盖台湾地区所有IC设计企业。AI需求驱动存储和功率器件全面涨价。三星宣布十年1000万亿韩元本土投资计划。

住建部、央行、财政部等六部委同步发布一揽子调控新政：首套首付降至15%、二套25%；5年期LPR维持3.5%；"卖旧买新"个税退税延续至2027年底；增值税不满2年从5%降至3%；存量房收储超70城启动。业内定义为"2015年后最强救市政策"。

2026年上半年，北京二手房成交93583套创近5年新高；上海连续4个月同比增长；深圳上半年二手房成交36458套同比增5.5%。核心城市优质项目开盘即售罄。专家认为市场呈现"筑底企稳、结构分化、存量主导"特征，但全国全面企稳仍需突破三大瓶颈。

IMF 7月WEO更新：2026年全球增速3.0%（下调0.1pct），美国2.3%，欧元区0.9%，中国4.6%。中东战争负面冲击与AI需求正面拉动双面对峙。发达经济体与新兴经济体增速分化加剧。2027年全球增速预计回升至3.4%。

G7峰会成果文件警告：中国顺差、美国逆差、欧洲投资不足等失衡威胁全球可持续增长，已逼近雷曼危机水平。G7呼吁采取协调行动纠正失衡，否则存在进一步激化贸易摩擦的风险。日经报道引述G7声明称问题的拖延将带来严重后果。

俄罗斯财政部突然暂停发债引发市场猜测资金紧张。胡塞武装出手后红海危机进入实战阶段。美英筹划召开霍尔木兹海峡问题国际会议。伊朗商船在里海遭袭。多国能源运输面临中断风险。

本周重磅事件：美国6月非农就业报告（预期新增11.3万人）、中国官方制造业PMI、欧洲央行年度论坛（沃什+拉加德+贝利发言）。三星1000万亿韩元投资计划公布。7月涨价潮全面启动，从MLCC到功率半导体全线承压。